上周中美谈判传出重大利好消息,特朗普⿱发推特称“和中国非常接近达成协议”,美盘棉花上涨2.05%,但是郑≥棉表现一般,截止12月13日收盘,棉花05合约收涨0.75%。



01贸κ易ぷ谈判出卐现利好


12月12日,特朗普发推特称“和中国非常接近达成协议”。另外,华尔街⊙日报有消息称美国谈判代表提议,将先行对华约36∞00亿美元商品加征的关税削减50%。受此利好消息提振,国内外棉花期货价格联动上涨。受中美两国达成贸易协议的乐观预期带动,且出口销售强劲进步支撑市场人▫气,ICE期棉周四攀升逾2%至六个月高位。郑棉最高上涨至13480元/吨,然Ⅷ而,郑棉期货价格上涨势头并不持久,∫12月13♥日郑棉冲高后回落。总体来说,盘面走势差强人意,市场反应平淡。02储备棉成交遇冷


12月12日新疆棉轮入上市◇数量7000吨,实际成交1400吨,成交率20%,平均成交价格13292元/吨。自12月2日,储备棉轮入以来,实际成交率不高。国家对收储质量要求较高,导致高质量棉花市场升水。收储政策从来不是市场底部支撑,较高收储只有在成交定量之后才对市场有实质性支撑作用,需要时间过度,一般需○要两۩三个季度调节ν。




032019/2020年度棉花供需格局改善


USDA在11月报告中大幅下调2019/2020年度棉花产量61.7万吨。其中印度减⿸产⊙10.9万吨,中国减产10.9万吨,美国减产19.4∪万▌吨,巴基斯坦减产13.1万吨。全球期末∝库存下调2.3%至66.4%,棉花供给端压力减轻。



受6-7月份新疆低温天气影响,2019年新疆棉℡收获较上年延期7-10天,市场由9月份的增产У预期演变到10"月份后的减产预期,有机构预测判断2019/2020年底新疆棉花同比减产10%。从加工情况来看,12月12☆日,新疆累积加工皮棉401.≮≯26万吨,较去年同期增加1.88%,昨日加工皮棉4.79万吨,去年✿。✿同期日加工量4.68万吨,从加工结果来看,累计加工量高▓于去年同期,*而日均加工量低于去年同期。维持新疆棉产量499万吨,较去年下降3.5%的预期不变,全国棉花总产保持557万吨,较去年减少20吨。总体来看,2019/2020年度×国内外棉花供给压力√减轻。04下游需求乏力


10月全国纱产量247.8万吨,较9月下滑16.5万吨,布产量37.9亿米,较9月减少5.2亿米,下游需求明显萎缩。产业链呈现棉纱弱于棉花,棉布弱于棉纱,纺织服装最弱的态势。10月份,国内限额以上服装鞋帽针织类零售┙额同比下降0╬.8%,纺织品服装出口额同比下降1.67%→,其中服装下降5.92%。11月纺织品服装出口同比下降4.3%,单月出口连续四个◙月下滑。我国纺织品出◣口仍处下滑态势,内∏外需求同时回落,棉花消费短时间内难以提振。



05新棉加工过半,库存累积


截止12月11日,新疆≌累计加工皮棉401.Ⅳ26万吨,较去年※同期的393.84万吨增加1.88%,新棉加工本月将结束。w╨ind资讯显示截至10月棉花商业库存309.36万吨,较上月增加89.01万吨棉花库存仍处宽松格局。10月全国棉纺织企业棉花工业【库存环比增加0.82万吨,但仍远低于去年同期,下游订单减少,企业补库意愿消极。由于下游需求难以明∮显提振,随着新ε棉陆续入市,后期库存会继续累积,压制棉花价格上涨。



06郑棉仓г单持续增加


11月初,郑棉仓单总计(含有效预报)11861张,仓单库存47.44万吨。12月12日,郑商所一号棉仓单21987张,有效预报5880张,总计27867▣▤▥张,较月初增加16006张,增幅13≤4.94%,为郑棉上市以来历史同期最高值,仓单库存总计111.47万吨,较月初增加64.03万吨。由于扎花厂、贸易商套保比例大幅上升,加之销售不畅,仓单会继续增加,棉价面临较大上行压力。



备受瞩目的贸易谈Ё判出现利好,郑棉表现一般,说明当前郑棉价格的主要影响因素是其自身基本面。受成本支撑,棉花大幅下跌可能性较小。短期内棉花面临的的主要压力是仓单压力,巨量仓单仍持续增加,棉花上涨压↕力很大,未来上涨空♀间还要看需求上有多大改善。☆